内地私募机构借道香港布局全球

据私募排排网不完全统计，截至2025年11月26日，内地存续私募机构中已有107家获得香港证监会核发的9号牌照(以下简称“香港9号牌照”)，其中今年新增10家。

深圳市融智私募证券投资基金管理有限公司FOF基金经理李春瑜对《证券日报》记者表示:“内地私募机构积极获取香港9号牌照的核心动力，源于对提升全球化资产配置能力的迫切需求:其一，通过进入海外市场，私募机构能够有效分散投资风险，提升资产组合的抗波动能力；其二，全球市场中的多元资产类别与丰富金融工具，为私募机构拓展策略空间、挖掘差异化收益提供了更多可能；其三，投资者对全球资产配置的需求日益增长，也推动私募机构提升跨境服务能力，以更好地响应客户需求、增强客户黏性；其四，全球化布局不仅是私募机构突破本土竞争边界的必然选择，更是塑造国际品牌、向全球资产管理机构转型的关键路径。”

2021年获取香港9号牌照的鸣石基金相关人士也对《证券日报》记者表示:“公司正从募资与投资两端发力，持续布局全球业务。”

从上述107家私募机构的管理规模来看，头部及大型机构成为持有香港9号牌照的主力军。其中，管理规模在百亿元以上的机构有35家，管理规模在50亿元至100亿元之间的机构有19家，两者合计占比超过五成，显示出头部及大型机构在跨境业务布局上的明显优势。与此同时，管理规模在5亿元以下的小型私募也有37家积极参与，表明不同体量的机构均在尝试通过香港市场拓展业务边界。

在百亿元级私募机构中，上海景林资产管理有限公司早在2005年就获得了香港9号牌照，淡水泉投资管理有限公司、盈峰资本管理有限公司也分别于2011年和2014年相继获牌。

排排网财富研究总监刘有华表示:“头部私募机构在跨境布局中表现积极，背后有着清晰的商业逻辑和现实支撑。第一，跨境展业需要投入大量资源用于合规建设、团队搭建与市场研究，规模较大的机构在这方面更具实力。第二，头部机构长期服务的高净值客户与机构投资者，本身具备较强的全球化配置需求，这为其‘走出去’提供了天然客户基础。第三，在行业竞争日趋激烈的背景下，开拓海外市场已成为头部机构突破增长瓶颈、打造新业务曲线的重要战略，也是行业发展的必然趋势。”

从投资策略来看，主观策略私募机构在全球化布局中更为活跃。在上述107家已持有香港9号牌照的私募机构中，主观策略机构数量多达69家，占总量的比重超过六成，远高于量化策略及混合策略机构(10家)。不过，在今年新获牌照的10家私募机构中，主观策略与量化策略机构则平分秋色，各有5家。

总体来看，随着我国资本市场双向开放向纵深推进，香港作为连接内地与全球市场的重要桥梁，正吸引越来越多私募机构在此布局。无论是主观策略机构还是量化策略机构，大规模机构还是中小型机构，都在通过获取香港9号牌照，逐步构建国际化、多元化的资产管理与服务体系。